联系我们

医药生物走业2020年度投资策略:医药Tenbagger牛股进化论

点击量:63   时间:2019-12-09 06:13

机构:光大证券

◆ “大医保”时代集采影响趋于钝化,景气细分龙头股价仍外现卓异。 自往年医保局成立以来,医药板块虽受带量采购政策扰动较大,但高景气 细分周围的优质龙头照样外现强势,如 CRO、药店、消耗医疗、创新药 械等周围的多多个股股价纷纷创出历史新高。医药走业组织是多元化的, 带量采购/控费只直接影响板块中的片面公司,照样有许多景气的细分倾向 及大量的优质公司受好于政策,“成长”才是医药永远的主题。 

◆医药 Tenbagger 牛股进化论。医药产业正处于新旧动能转换添速阶段蓝月亮精选特马资料网, 组织优化和片面创新升级是大势所趋蓝月亮精选特马资料网,对答的主通走情将是龙头强者恒强 的α走情。本文以“医药 Tenbagger 牛股进化论”行为选股按照蓝月亮精选特马资料网,关注不 同属性和迥异阶段的医药公司所需的中央竞争力:1)“前期产品型”主要 倚赖推翻性创新带来的技术上风构建护城河,创造或已足未被已足的需求; “后期产品型”则更倚赖研发系统成熟度、出售渠道上风构建平台壁垒。 2) “前期服务型”必要“发掘消耗需求,推广升迁排泄率”来借势成长; “后 期服务型”则更倚赖品牌上风和管理机制上风来升迁市场份额。3)政策壁 垒型前期后期均享福政策性珍惜,牌照资源为王,成长为后期龙头同样需 要好的管理和技术质量。4)而拐点期的湮没龙头须突收休品线断档或迅速 膨胀过程中的内部管理难题才能实现二次成长,升级成为后期平台型龙头。

◆吾们构建了独创的医药 Tenbagger 牛股进化的“九宫格”框架系统,及 基于组织优化/片面创新升级的产业趋势,吾们挑出“发掘前期,出奇拐点, 守正后期”的投资主线:1)发掘前期蓝海标的:选举康弘药业、长春高新、 片仔癀、欧普康视;2)出奇拐点期湮没龙头:选举云南白药、康泰生物、 安图生物、通化东宝。3)守正后期平台型龙头:选举恒瑞医药、中国生物 制药(H)、 迈瑞医疗、威高生物(H)、 药明康德、喜欢尔眼科、好丰药房。

◆风险挑示:药品、耗材削价幅度超预期;药店渠道价格压力超预期;走 业“暗天鹅”事件;创新药研发战败风险。

    

据国内媒体报道,12月3日8时30分,随着55001次试验列车从北京北站驶出,京张高铁(含崇礼铁路)转入运行试验阶段,距离年底正式开通也开始倒计时。

记者:索肖对某些球员有盲点,看来也改不了

近日康希诺生物(06185)发布公告,中国国家药品监督管理局已受理公司为其A群、C群、Y群和W135群脑膜炎球菌结合疫苗(MCV4)的新药注册申请。受消息影响,股价现六连阳,累计涨幅近四成。截至发稿,涨8.21%,报49.45港元,成交额1670.82万港元。

港股异动 | 康希诺生物-B(06185)六连阳现涨逾8% 此前新药注册申请获受理

不久前,所有国内航空相关上市公司都公布了三季报,尽管与去年相比,油价上涨和人民币对美元贬值带来的汇兑损失影响在减弱,但大部分国内航企的净利润仍同比下滑。

发布会记者用英文提问,马布里打断并表示请用中文